逾七成公司年报预喜 集中医药等四大行业

  逾七成上市公司年报预喜

  距离年末仅剩一月有余,上市公司也陆续发布年报业绩预告。统计数据显示,截至11月15日,沪深两市共有1239家上市公司发布了2017年全年业绩预告,剔除331家公司没有公布净利润增幅变化外,其他908公司中,有206家公司预计全年净利润同比下降,702家公司预计净利润同比增长。

  另外,按照预警类型来看,1239家公司中,有69家公司发布了业绩不确定的预告,另外有957家公司发布了业绩预喜的公告,占比达77.24%,超过七成的上市公司年报预喜。

  在1239家发布2017年全年业绩的公司中,有69家公司发布业绩不确定,3家公司发布业绩增亏公告,另有342家预增、62家预减、177家续盈、45家首亏、80家扭亏、358家略增、98家略减、5家减亏。

  另外,根据上市公司发布的净利润最大变动幅度来看,有702家公司表示全年净利润增幅为正值,其中金字火腿、柘中股份、宁波东力、乐通股份和众泰汽车5家公司预计全年净利润增幅超过1000%,分别为1055.99%、1164.76%、1280%、1320%、1469%。另外,有163家公司业绩全年净利润最大增幅在100%至900%之间。有458家公司的净利润最大增幅在20%至99%之间。

  逾200家公司今年业绩有望翻番

拥抱优势企业 共享价值增长

2017年11月16日,中证指数公司公告:由中证指数与国信证券合作开发的中证国信价值指数将于2017年12月8日正式发布。中证国信价值指数从价值投资的基本理念出发,选择100家净资产收益率持续稳定较高且估值合理的上市公司作为样本,旨在跟踪能够持续不断创造价值的公司、分享企业价值增长带来的长期回报。

从长期来看,股票价格上涨根本上取决于企业所创造的价值,衡量企业价值创造的最重要指标就是它的净资产收益率。一个优秀的企业一定拥有持续、稳定的高净资产收益率,道理就像一杯白开水一样简单明了。假设一个企业连续十年都能保持15%的净资产收益率,且假设该企业从来不分红,那么企业的内涵价值就会以每年15%的速度复利增长,在估值不变的情况下,股价的涨幅就是企业内涵价值的涨幅,十年15%就是四倍增长。因此,从长期来看,股票价格上涨的斜率最终取决于企业的净资产收益率。

中证国信价值指数正是基于上述投资理念推出的。不同于当前市场上已有的大多数指数产品,中证国信价值投资指数是一个拥有“投资理念”的股票指数。这个价值投资的理念就是发现创造价值的优势企业、以合理的价格买入并持有、分享公司长期价值的提升。中证国信价值指数试图将价值投资的核心原则进行量化,从而形成可落地的工具和产品,它凝聚了国信证券长期以来对资本市场和价值投资的研究和思考。

沪指失守3400点 白酒板块迭创新高

  在经过两天的震荡下跌之后,昨日保险、白酒、畜牧业以及部分科技成长股走强,沪深两市有所企稳。其中,沪指全天弱势震荡,收盘失守3400点,深市主要指数则展开反弹,整体呈现沪弱深强的局面。

  截至收盘,上证综指收报3399.25点,下跌0.10%;深证成指报11537.96点,上涨0.66%;创业板指数报1878.26点,上涨0.54%。两市成交额合计达4908亿元。

  盘面上,白酒板块全线活跃。其中,贵州茅台股价大涨4.51%,一举突破700元大关,收报719.11元,总市值突破9000亿。泸州老窖和五粮液也创出历史新高。酒鬼酒则大涨7.83%,股价刷新了近4年最高纪录的同时,市值突破100亿。

  有机构指出,四季度为白酒传统销售旺季,叠加春节备货效应,高端白酒延伸至次高端白酒有望延续旺盛行情,不过同时也要注意高端白酒需求不达预期、终端价格短期内上涨过快、提价不及预期等风险因素。

  与此同时,大金融板块出现分化,保险股表现强势,中国平安和中国太保双双涨逾5%,盘中创出历史新高,银行、券商板块则大幅调整。其中,上海银行跌停,张家港行下跌6.21%,工商银行、农业银行等跌逾1%,第一创业下跌6.35%,华泰证券、东方证券等跌逾3%。

盈利增长促使A股整体市盈率下降

今年以来,上证A股总体市盈率基本不变,在16倍左右,指数与盈利同步增长。中小板、创业板、深证A股市盈率均下降,中小板从50.53倍降至39.86倍,创业板从61.61倍降至54倍,深证A股从44.9倍降至34.87倍。

中证500市盈率下降比较大,从46.45倍降至30.4倍,主要受盈利上升影响。沪深300市盈率小幅上升,从12.88倍升至14.33倍,主要来自股价上涨。去除银行石油石化,A股市盈率下降,依然比港股高。

A股交通运输、TMT、金融行业。交通运输市盈率小幅下降。电子、计算机和通信行业市盈率显著高于其他行业。受5G网络技术等预期影响,通信行业市盈率大幅上升,从54.24倍升至94.08倍,但盈利改善趋势较确定。银行市盈率从6.22倍升至7.14倍,依然处于低位,非银金融小幅上升。

A股下游行业。房地产市盈率从21.63倍下降到15.98倍。受股价下降影响,纺织服装、轻工制造、商业贸易市盈率下降明显,商业贸易市盈率从72.33倍下降到35.7倍。受盈利下降影响,公用事业市盈率上升明显,从22.08倍上升到28.27倍。汽车、家用电器等市盈率变化不大。

限售股解禁压力山大 上海银行一字跌停

在首发限售股解禁压力下,上海银行(601229)昨日一字跌停,封单近135万手,收盘报价15.41元/股,跌破去年上市时17.77元的发行价(不考虑送股因素)。

上海银行去年11月16日正式登陆A股。当时,作为股价最高的银行股,上海银行上市第三天便打开了涨停板,是近年来连续一字涨停最少的新股。也正是在那个时候,上海银行创造了历史最高价。

上海银行上市一周年纪念日跌停的原因是大量的首发限售股在昨日解禁。在此之前,无锡银行和第一创业也在首发限售股解禁之日上演过跌停。在此之后,还将有多家城商行、券商面临这一压力。

根据日前公告,上海银行此次上市流通的限售股为公司首次公开发行限售股,共计29.26亿股,占总股本的37.49%,涉及3.46万名股东。此番解禁后,上海银行的流通股本增加至37.07亿股,占总股本的47.49%。

去年9月23日,无锡银行上市。今年9月25日,是无锡银行上市满一周年的第一个交易日,6.07亿首发限售股正式解禁,占公司总股本的32.84%。此番解禁后,无锡银行的流通股本增加至7.92亿股,占总股本的42.84%。在解禁压力下,无锡银行9月25日跌停,次日继续跳空低开3.68%,收盘下跌逾5%,之后仍继续下挫。

券商看好 次新股或成“高送转”集散地

  三季报10月底披露结束,11月次新股板块成交量持续上升。

  数据显示,截至11月16日,11月12个交易日次新股成交量基本维持在7亿-8亿股之间,成交金额基本维持在300亿-400亿元之间。其中,11月8日创下新高,成交量达到10.43亿元,成交金额达到403.21亿元。

  值得注意的是,11月多家券商发布“高送转”题材研报。在券商筛选的2017年年报可能“高送转”的标的中,有约半数为次新股。

  海通证券筛选出50只2017年预计年报“高送转”的股票。其中,37只为2017年上市的股票,包括今年下半年上市的海特生物、赛意信息、永安行、达威股份、大元泵业、凌霄泵业、澄天伟业、电连技术、双一科技等。渤海证券筛选的2017年存在高送转预期的50只股票中,有21家为2017年上市的股票,包括吉比特、富瀚微、江化微、江苏雷利、上海天样、安靠智电、科达利、大千生态等。

  业内人士认为,次新股板块近期表现或受到多家券商近期发布的2017年“高送转”概念股影响。按照往年规律,市场对于“高送转”的炒作从每年年底开始,相关标的较易吸引资金,并呈现持续跨年运作的特征。次新股板块或将成为“高送转”股票集散地。

平稳度过税期 月内资金面应无恙

尽管税款征期已过,但为对冲缴税后续影响及央行流动性工具到期、政府债发行缴款,16日,央行仍旧实施了较大规模的流动性投放,为连续第五日净投放。得益于此,市场资金面开始转松,货币市场利率普遍下行。业内人士认为,央行近期投放力度较大,主要为对冲缴税缴准等季节性因素影响,可能也有平抑债券市场利率波动、稳定利率预期的考虑;本月流动性收紧压力最大的阶段正过去,后续料将恢复平稳,结合财政支出规律等看,11月中下旬资金面应基本无恙。

连续五日净投放

16日早,央行公告称,为对冲税期高峰、政府债券发行缴款、央行MLF和逆回购到期等因素的影响,维护银行体系流动性基本稳定,11月16日人民银行以利率招标方式开展了3300亿元逆回购操作。具体包括,7天期1600亿元、14天期1400亿元、63天期300亿元,中标利率分别持稳于2.45%、2.6%和2.9%。公开数据显示,16日有200亿元逆回购和1225亿元MLF到期,故央行此举实现净投放1875亿元。

自本月10日起,央行连续5日通过公开市场操作(OMO)实施流动性净投放,总共净投放6810亿元。尤其是近几日,央行单次逆回购交易量均达到两、三千亿元水平,单日净投放量均超过1000亿元。

积极备战年末行情 北上资金“囤货”低估值品种

  四季度转眼过半,各路资金也开始积极备战年末行情,其中,在A股市场上话语权逐渐增加的北上资金的动向备受关注。记者注意到,进入11月以来,北上资金仍维持净流入趋势,但其投资重心却出现了细微变化。

  统计数据显示,在11月1日至15日的半个月内,以成交均价及持股变动计算,共有31只个股获北上资金净增持超过1亿元,其中,多数为低市盈率或低市净率的低估值个股,行业分布上也以制造业和银行业为主。

  平安银行获净买入逾14亿元

  作为银行板块中少有的深市上市公司,平安银行此前并未被北上资金“相中”。公开数据显示,截至今年三季度末,外资通过深股通渠道合计持有平安银行仅为1.56亿股,占公司总股本比例仅为0.9%。

  但进入四季度,北上资金对平安银行的买入力度持续加大,公司也因此多次上榜深股通单日十大成交个股榜单。特别是在11月以来的半个月,公司更是成为北上资金净买入力度最大的一只个股。

  截至11月15日收盘,外资通过深股通渠道合计持有平安银行数量增至3.44亿股,这一数字较10月末的2.26亿股大幅增加近1.18亿股,增长幅度超过五成,对应持股比例也增至约2%。以其间平安银行成交均价计算,外资在短短15日内合计净买入净额超过14亿元。

配置盘给力 信用债补跌压力有限

被利率债加速调整的寒风裹挟,本周开始,以5年期AAA为代表的中长期信用债收益率大幅上行并突破年内高点,但信用债调整仍滞后于利率债,信用利差虽有所上行但并没有明显扩大。

分析人士指出,尽管在利率债趋势走弱的大背景下,信用债难以独善其身,尤其是随着后续监管政策陆续出台,未来信用债尤其是低评级信用债的调整压力仍不容忽视,但在“低违约风险+流动性紧平衡”的条件下,信用债不会受伤严重,信用利差不具备大幅扩大的压力。

调整迟到但幅度有限

周四(11月16日),利率债市场继续走稳,10年期国债收益率自周二突破4%关口后连续回落,目前已下行至3.93%。但信用债市场显露主动补跌的架势,收益率仍继续上行。数据显示,昨日中债5年期AAA、AA+、AA-中短期票据收益率分别上行了2BP、4BP、2BP。

农发行两年期绿色债需求旺

周四(11月16日),中国农业发展银行进行了该行本周第二次金融债招标,此次招标的2年期绿色金融债中标利率4.48%,明显低于上一日二级市场估值水平,并获得4.38倍有效认购,显示需求比较旺盛。

农发行此次发行的是该行今年第一期绿色金融债,为2年期固息债券,计划发行至多30亿元,面向境内外投资者公开发行,符合要求的境外投资者可通过“债券通”投资本次发行的债券。农发行表示,本期债券募集资金将主要用于支持绿色产业项目的贷款投放。

市场人士透露,此次2年期农发行绿色债中标利率为4.48%,明显低于上一日二级市场同期限农发债估值水平,且获得4.38倍认购,显示机构踊跃参与。

市场人士表示,10月经济数据稍逊于预期,缓和债券市场恐慌情绪,加上债券收益率近期快速上行后对刚性需求吸引力增强,买盘略有所增强,但目前市场分歧仍大,不排除利率走势再现反复,建议有配置需求的机构可分批入场,注意控制节奏。

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